美股新股前瞻|声网(API.US):赚一毛亏一毛

2020-06-11 08:06:57 174 网赚 实时,直播,客户,收入,上市,互动,企业,行业

自瑞幸咖啡事件爆发后,“”信任危机并未影响到国内企业赴美上市的热情,实时互动云服务提供商声网(API.US)近日就递交了申请文件。

智通财经APP了解到,声网向美国SEC提交了首次公开募股申请,计划在纳斯达克上市,募集最多1亿美元资金。声网主要从事实时互动云服务,根据披露,该公司为全球开发者提供每月超过100亿分钟的实时音视频技术服务,目前在全球200多个国家和地区拥有超过20亿的SDK安装量。

声网于2013年由赵斌创立,而赵斌曾在YY担任CTO,在音视频需求这块有一定的资源,2014年,该公司推出了实时语音产品,2015年推出实时视频产品,并签署了首批客户。不过发展到现在,目前的体量仍比较小,2019年收入约为0.44亿美元,折合人民币3.11亿元。

值得注意的是,该公司一直处于亏损状态,2018/2019年及2020年Q1,归属于股东净亏损合计为1.46亿美元,比合计总收入的还要多。发展了近7年的声网,收入体量小,而且持续亏损,此次递表申请上市,能得到投资者关注吗?

如何赚钱?

智通财经APP了解到,声网核心产品主要为Agora SDK和SD-RTN,Agora SDK可以让开发人员将交互式视频和音频流等实时参与功能,嵌入到应用程序中。而SD-RTN是一个覆盖在公共互联网之上的虚拟网络,在全球200多个协同定位数据中心运行,处理使用Agora SDK终端用户设备之间的实时数据传输。

SDK和SD-RTN是为开发人员提供的产品的基础,具体产品的包括语音通话、视屏通话、语音互动直播、视屏互动直播、实时消息、实时录制以及水晶球等,服务于各个行业,包括在线教育、社交娱乐、互动游戏、互动电商以及视屏会议等。该公司服务案例中,主要为互联网企业,如陌陌、虎牙及荔枝等。

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该公司在定价模式上,前期不收取费用,每个月免费10000分钟,之后通过不同的产品定价不同,但单位基本上以每1000分钟收取,前期免费可让客户最大程度地减少初始投资并有效管理成本,对于对音视频依赖较大的直播类来说确实比较吸引。

在音视频及互动直播上,全宽带音质每单位(1000分钟)7元,视频有两个标准,分别是每单位28元和105元,小程序的音频每单位为10元,视频为30元,实时录制及旁路推流均以每单位收取不同费用。此外,实时消息的RTM按DAU计费,每月1000日活免费,之后每1000 当月峰值日活按100元收费。

声网是2B类技术型企业,赚钱主要靠B端,截至2020年3月底,该公司的活跃客户1176家,同比增加498家,而2018及2019年分别为586家及1041家。得益于卫生事件影响,2020年Q1期间,除了对音视频依赖较大的直播行业外,线上教育及直播电商等兴起,大大增加了对该公司产品需求。

2020年Q1,该公司实现收入0.36亿美元,同比增长176.9%,远高于2019年的45.5%。不过随着卫生事件逐步得到缓解,企业复工,该公司的收入大概率会回到常态,核心原因为该公司贡献收入的主要是直播或视频平台,如陌陌、荔枝、YY及B站等。而且,这些大的直播及视频平台都加大研发支出,声网或存在客户流失的威胁。

该公司的客户集中度比较高,2019年,前十大客户占总营收38.4%,对最大客户有一定的依赖度,2020年Q1,最大客户贡献了14%的营收,而第二的客户贡献了10%,前两大客户就占了24%。

行业风口好

实际上,声网的核心市场仍是主打直播及“泛娱乐”板块,而泛娱乐很早就已经兴起,早在2011年,腾讯就提出了“泛娱乐”的概念,声网的基因源于曾任YY CTO的赵斌,我们知道YY是直播平台,而直播平台包括了秀场直播、游戏直播和泛娱乐直播。泛娱乐的兴起,为直播及视频行业带来了高景气。

该公司在申请文件披露,2020年3月,公司通过10000多个活动应用程序为100多个国家/地区的最终用户提供了超过400亿分钟的实时参与功能,以全球人口算,每人每天约0.2分钟的实时互动。全球地区贫富差距不一,但如果仅计算中国的人口,每人每天约28.6分钟实时互动。而根据eMarketer的数据,目前美国和中国的成年人平均每天上网时间分别约为400分钟和230分钟。

在这高景气的行业中,声网作为技术性企业,确实得到了一些资本的追捧,上市之前曾经获得过多轮融资,于2020年2月完成了5000万美元的C+轮融资,由老虎环球基金和Coatue领投,晨兴资本跟投,投后估值超10亿美元。

目前该公司前五大股东中,赵斌、晨兴资本、SIG、顺为资本及Coatue分别持有27.4%、15.7%、12.5%、10.2%及9%。

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